リストタグ中にAタグの付いたIMGタグがある場合で、Aタグにdisplay:blockを指定すると間隔が大きく広がる。
これが起こるケースは、左右のカラムにメニューボタンやバナーを配置したときでしょう。
補足
これはIMGタグだけでなくインライン要素で起こるバグのようです。
例
対象ブラウザ
Windows
Internet Explorer5.0〜7
回避方法
liにdisplay:inlineを指定する。
関連プロパティ
display要素の表示形式(ブロック・インライン)を指定する
主要ブラウザに非対応